Puig Junoy J. Irrupción de la geopolítica en la política sanitaria: política «nación más favorecida» en Estados Unidos y precios de referencia internacionales. Estudios de la Fundación, Serie Economía y Sociedad, n.º 114. Madrid: Funcas; 2026.
Ramsey en la Casa Blanca: el precio “justo” de un medicamento como arma geopolítica
El trabajo de Jaume Puig, una monografía de más de cien páginas, escrita por el vicepresidente del Comité Asesor para la Financiación de la Prestación Farmacéutica (CAPF) del Ministerio de Sanidad y colaborador habitual de GCS – Gestión Clínica y Sanitaria, consigue encajar de forma coherente la teoría de precios de Ramsey de 1927, informes de referencia sobre diferenciales internacionales de precios (RAND y PMPRB), media docena de modelos económicos sobre el impacto esperado de la política estadounidense de «nación más favorecida» (MFN) y una cronología política que llega hasta mayo de 2026. Y todo eso sin perderse por el camino.
De la amenaza retórica a la arquitectura de hechos
La monografía pone nombre y estructura a algo que se seguía sobre todo por titulares de prensa. El eslogan de la «nación más favorecida» circula desde la administración Obama, pasó por una Executive Order de Trump en 2020 (que los tribunales anularon) y por la negociación de precios de la Inflation Reduction Act de Biden (2022). Jaume Puig aporta la fotografía, actualizada casi en tiempo real, de cómo se ha desplegado realmente la versión más reciente de la MFN, que ni siquiera se ha convertido en ley (el texto comenta que apenas cuenta con el respaldo de una cincuenta congresistas republicanos).
La actual MFN es, sobre todo, una arquitectura de facto construida sobre 17 acuerdos bilaterales confidenciales entre la Casa Blanca y las grandes farmacéuticas a cambio de exención arancelaria hasta 2029, y complementada por algunos programas formales de participación obligatoria (GUARD y GLOBE, para Medicare y GENEROUS para Medicaid) y un International Pricing Benchmark que, cuando se examina de cerca, resulta más una pieza de ingeniería contractual que una política de regulación de precios con criterios clínicos y económicos.
La monografía señala el punto más débil de esa arquitectura. Cuando un nuevo medicamento se lanza primero en Estados Unidos, sin ningún precio de referencia disponible en el resto de países (algo que sucede en más del 70% de los lanzamientos) la incertidumbre regulatoria puede acabar incentivando justo lo contrario de lo que busca la política.
Explicar con claridad toda esta «arquitectura» era un ejercicio de utilidad práctica inmediata para cualquier decisor que necesite entender qué está pasando al otro lado del Atlántico y como nos va a afectar.
Desmontando la contabilidad del global free riding
Otra contribución importante del libro es la revisión de los índices de global free riding que sostienen la retórica de que el resto del mundo se aprovecha (gratis) de la investigación farmacéutica estadounidense. Jaume Puig recupera la teoría económica clásica, la regla de Lerner y, sobre todo, los precios de Ramsey, para mostrar que los precios diferenciales entre países de renta distinta no son una anomalía a corregir, sino algo eficiente y equitativo. El reverso de una política de precios que, al fijarse solo en el número y no en el valor terapéutico añadido, corre el riesgo de premiar precisamente la innovación equivocada.
La monografía pasa revista a los índices que alimentan el debate político (Kolchinsky y Xie, el informe de No Patient Left Behind, el ejercicio de Skinner sobre Canadá) y muestra, con datos recalculados por el propio autor, hasta qué punto dependen de supuestos normativos que la teoría no respalda. Por ejemplo, que España debería haber pagado un 27,9% más y el Reino Unido un 42,7% más en 2022 para no ser tildados de free riders, un ajuste que solo tiene sentido si se acepta, sin más discusión, que el diferencial de renta per cápita ajustado por paridad de compra es la única vara de medir legítima. Es exactamente el tipo de trabajo de desbroce conceptual que un debate tan cargado de intereses (disfrazados de retórica ideológica) necesitaba.
El Reino Unido como caso de estudio, y una advertencia bien documentada
El capítulo dedicado al acuerdo británico de finales de 2025 es uno de los más persuasivos del libro. Probablemente porque no necesita forzar la conclusión: los datos hablan solos. A cambio de exención arancelaria y de que su precio neto no sirva de referencia para los programas MFN estadounidenses, el Reino Unido se ha comprometido a duplicar el porcentaje del PIB dedicado a nuevos medicamentos hasta 2036, a elevar un umbral de coste por año de vida ajustado por calidad que nunca se ha basado en estudios empíricos rigurosos del coste de oportunidad, y a un aumento del 25% en el precio neto pagado por el NHS desde abril de 2026.
Jaume Puig recoge con cuidado las estimaciones ya disponibles de ese coste de oportunidad (entre 229.000 y 291.000 muertes evitables renunciadas hasta 2036 y 340.000 años de vida ajustados por calidad sacrificados anualmente hacia 2028, según Gainsbury y Lomas) y las presenta con la cautela metodológica adecuada, sin renunciar a que el lector capte la magnitud real de lo que está en juego.
Conviene añadir un matiz que el libro no esconde. Mientras el NHS se compromete a todo esto, los mercados bursátiles han leído los acuerdos MFN como una buena noticia para la industria (una rentabilidad acumulada anormal positiva para la mayoría de las dieciséis grandes farmacéuticas cotizadas tras la firma del primer acuerdo bilateral). Visto desde la UE es exactamente la señal contraria a la tranquilidad. El propio libro cita también el trabajo de Ramagopalan y Ryan sobre cómo el MFN interactúa con la Evaluación Clínica Conjunta europea para presionar a la baja los lanzamientos de medicamentos no huérfanos, una combinación de presiones que conviene seguir de cerca.
Recomendaciones para España: tan sensatas que casi son evidentes
Las recomendaciones del capítulo final son sensatas (y urgentes). Actuar a escala europea y no bilateral, para no repetir la posición de debilidad negociadora que ilustra el caso británico. Blindar la confidencialidad de los precios netos, en línea con la enmienda ya presentada en marzo de 2026 ante el Congreso de los Diputados. Fijar precios por equivalencia terapéutica cuando el valor añadido de un nuevo medicamento sea reducido o nulo.
Y la propuesta (también apuntada para Reino Unido) de un fondo presupuestario específico y visible que separe los objetivos de política industrial de los estrictamente sanitarios, para que España no acabe, sin darse cuenta, cargando sobre el presupuesto sanitario el coste de una negociación geopolítica que debe enmarcarse en las cuentas generales del Estado.
El libro de Jaume deja, sobre todo, un mapa fiable de un territorio que hasta ahora solo se conocía por fragmentos de prensa y comunicados de la industria: ¿qué es realmente el MFN? ¿qué partes de la retórica del global free riding resisten el escrutinio económico? ¿qué le puede costar a un país europeo aceptar sin más las reglas del juego que propone Washington? Pocas veces un análisis de coyuntura geopolítica consigue, al mismo tiempo, mantener el rigor técnico y ofrecer una hoja de ruta tan practicable.
